Las opciones de compra alcistas de Ethereum de 10,000 dólares entusiasman a los traders, pero hay un inconveniente

Las opciones de compra de Ether (ETH) de USD 10,000 del 31 de diciembre se destacaron recientemente después de superar los USD 15.2 millones en interés abierto (8,400 contratos). Estos instrumentos otorgan al comprador el derecho a adquirir Ether en una fecha futura por un precio fijo y el vendedor está obligado a respetarlo.

Por este derecho, el comprador paga una tarifa inicial (prima) al vendedor de la opción de compra. Por esta razón, las opciones de compra se consideran neutrales a alcistas, ya que brindan a su comprador la posibilidad de un alto apalancamiento con una pequeña inversión inicial. Este “derecho” se negocia actualmente por USD 263, equivalente al 14% del precio subyacente de futuros de ETH del 31 de diciembre.

Solo comprar las opciones de compra de USD 10,000 de ETH podría considerarse una apuesta arriesgada, o como lo llaman los usuarios de WallStreetBets en Reddit, una operación “YOLO”. El problema es que las opciones de vencimiento más largo suelen implicar varios precios de ejercicio o meses calendario.

Por ejemplo, el 10 de enero, se produjo una operación de diferencial que involucró 1,500 contratos de opción call de ETH para el 24 de septiembre con un strike de USD 8,000 y 1,500 ‘calls’ para el 31 de diciembre con un strike de USD 10,000.

Paradigm, un servicio OTC centrado en las instituciones, intermedió esta estrategia de “spread de calendario”, y las operaciones se llevaron a cabo en la bolsa Deribit. Desafortunadamente, no hay forma de saber de qué lado estaba el creador de mercado, pero considerando los riesgos involucrados, uno debe asumir que el cliente estaba buscando una posición alcista.

Simulación de Spread de Calendario de ETH. Fuente: Deribit Position Builder

Al vender la opción call de septiembre y al mismo tiempo comprar la opción call de diciembre más cara, este cliente pagó una prima estimada de USD 80,000 por adelantado, y esta cantidad representa su pérdida máxima. De acuerdo con la simulación anterior, este cliente necesita un Ether al precio de USD 3,100 o más para recuperar su inversión.

A pesar de apuntar a las estrellas con una ganancia neta potencial de USD 2.45 millones al vencimiento de USD 8,000, este mismo cliente perdería más de USD 300,000 si Ether se encuentra en USD 14,000 el 24 de septiembre.

Se pueden lograr innumerables estrategias negociando opciones de compra ultra-alcistas, aunque el comprador no necesita esperar la fecha de vencimiento para asegurar las ganancias. Por lo tanto, si Ether aumenta un 30% en un par de semanas, tiene sentido que este holder de “spread de calendario” deshaga su posición.

Simulación de Spread de Calendario de ETH. Fuente: Deribit Position Builder

Como se muestra en el ejemplo anterior, si el precio de futuros de Ether en septiembre aumenta un 25% en treinta días, el comprador puede asegurar una ganancia neta de más de USD 60,000 al cerrar la posición.

Este efecto ocurre porque la opción call de diciembre de USD 10,000 a más largo plazo aumentará más que la opción de septiembre a USD 8,000. Asumir que los compradores de opciones de compra de USD 10,000 efectivamente esperan estos precios es ingenuo.

Si bien es emocionante ver exchanges que ofrecen vencimientos masivos de USD 10,000 a USD 100,000 en 2021, estas cifras no deben tomarse como estimaciones de precios auténticas respaldadas por análisis. ¿Los traders profesionales utilizan estos instrumentos para llevar a cabo estrategias de inversión alcistas?

Sí.

Pero ellos no te arriesgues en operaciones altamente especulativas.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.

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